自古以来，中国人对房子的重视，根植于民族血脉深处。“安土重迁”一词，不仅意味着资产所有权，更是代表一个家庭的归属意识，更重要的是这其中饱含着对家国情怀的守望。进入本世纪以来，中国房地产市场进入投资高峰，也有不少人担忧其中的泡沫危机。

不只是中国，放眼国际市场，房地产这一投资热点，从来也没有淡出人们的视线，更是掀起一浪又一浪经济热潮，由此引发的危机也堪称经典案例。比方说至今余威犹在的2008年次贷危机，起因就是次级房屋信贷行业违约问题引发的连锁反应，对全球经济形势造成破坏。

不论是对于房地产投资者还是宏观经济学家而言，最为津津乐道的一个案例，莫过于日本八十年代到九十年代的泡沫经济，那时最有名的一句口号就是“卖掉东京可以买下整个美国”，然而房价崩盘之后带来的经济衰退以及社会问题，令日本元气大伤，至今仍没有破局之道。

有一些好奇的朋友问道，当年没买房子的人，后来过得怎样？

一、平地一声起高楼，误把东京作纽约

二战之后，日本经过卧薪尝胆，终于在上个世纪七十年代迎来经济腾飞，成为世界上仅次于美国的第二大经济体，又一次走向繁荣时代。上个世纪八十年代，在日本首相中曾根康弘的任期内，公共投资刺激政策和金融放宽政策的实施，让国民陷入投机的美梦之中。

天下熙熙，皆为利来。天下攘攘，皆为利往。在经济政策的影响之下，日本股市屡创新高，日经225指数从1984年12月份的11542点上涨到1989年12月份的38915点，五年之间升值三倍有余，与其让国民意识到其中的危机，他们还是更愿意相信这是国运兴隆的表现。

从历史经验角度来看，日本民族性一向鲜明的特点，那就是每当国家实力到达一定高度，国民心理就跟容易极度膨胀，伴随日本经济高速发展，日本人的投机情绪已经进入失控状态，并且沉溺在一种消费主义的狂欢之中，那时欧洲的奢侈品商店里挤满了日本顾客。

尽管日本经济高速发展的动力更多来源于制造业、电子产业以及进出口贸易，然而国民的投机情绪却在房地产领域具有鲜明的体现，“地价永远不会贬值”这是日本当年最流行的投资理念，对于小富即安的普通国民而言，买房子就是最好的选择。

房地产投资伴随着极度膨胀的民族心理像发烧一样红遍整个岛国，因此也诞生了很多趣事。当时日本房产商计划收购一栋美国大楼，美国公司报价4亿多美元，双方一拍即合。就在日本人准备付钱之时，突然变更合同，临时决定要出价6.1亿美元，美国人感到莫名其妙。

原来日本人发现当时世界最贵的大楼价值6亿美元，他们只是想打破这个记录。

二、雕栏玉砌应犹在，物是人非事事休。

盲目乐观的日本投机者终日陶醉于歌舞升平的盛世狂欢之中，早就失去了最基本的警惕心理，即便是一个人内心还有顾虑，但是看到周围越来越红火的炒作氛围，也就很容易迷失于一种集体无意识之中而心存侥幸，可是谁也不知道明天和意外哪一个会先来。

经济学界有一句谚语：“棍棒打不垮经济理论。”，任何违背规律的行为迟早会受到惩罚。尽管理论上讲“地价永远不会贬值”，但是经济泡沫迟早会破碎，大多数人买房还是靠贷款，一旦经济危机发生，没有任何一个人有能力在海啸之中全身而退。

美国为缓解汇率过高造成的贸易赤字，连同日本、英国、德国、法国共同签署《广场协定》，此后，四国对美元汇率迅速升值。日元由1美元兑换240円一年不到时间内徐徐上升至120円。中曾根内阁的经济政策又再一次给经济发展打了一针兴奋剂。

“上帝要它灭亡，必先让它疯狂。”此时，日本的房地产泡沫已经处于崩溃的边缘，政府不旦不加以遏制，反而在国际环境的影响之下，试图以拔苗助长的手段去转嫁危机，国民早已醉生梦死，又看到这样利好的政策消息，彻底放弃了理性，终于经济危机还是爆发了。